【20250609】股市复盘：沪指逼近3400点，放量普涨与股债齐升的底层逻辑

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沪指向3400点发起冲击成交额释放积极信号

6月9日，A股市场延续近期强势格局，上证综指盘中再度试探3400点整数关口，最终收于3392点，距离该点位仅一步之遥。从成交量来看，当日沪指成交额达到5100亿元，较上周日均4500亿元的水平明显放大，显示市场交投活跃度显著提升，资金入场意愿有所增强。

大小盘全面上涨市场赚钱效应凸显

当日沪深两市呈现普涨态势，上涨个股数量达到4100家，占比超过78%；下跌个股仅1100家，且多数跌幅控制在2%以内。这种“大小盘齐升”的格局，意味着市场热点不再集中于少数板块，中小市值公司也迎来反弹，投资者的赚钱效应得到有效扩散，市场人气逐步修复。

利空快速消化市场对经济数据敏感度下降

值得注意的是，当日国家统计局公布的5月CPI（居民消费价格指数）同比上涨0.8%，低于市场预期的1.0%；PPI（工业生产者出厂价格指数）同比下降2.1%，跌幅较4月扩大0.3个百分点。两项数据均反映经济恢复力度不及预期，但市场并未出现明显回调，上午盘就将利空消化完毕，指数保持震荡上行。这一现象说明，市场对于经济增速放缓的情况早已充分预期，利空消息对市场的冲击正在减弱。

股债双飞背后：流动性预期改善成核心驱动

当日另一个关键信号是“股债齐涨”——长端国债期货（10年期品种）上涨0.35%，与股市形成同步走强格局。通常情况下，股债走势多为反向：股市上涨时，债市因风险偏好提升而下跌；股市下跌时，债市因避险需求上升而上涨。而此次股债齐升，大概率源于市场对流动性改善的预期。市场普遍认为，经济数据的走弱会促使央行采取降息或降准等宽松货币政策，以降低企业融资成本、刺激经济增长。从汇率来看，近期人民币兑美元汇率保持在7.15附近的稳定区间，也为央行实施宽松政策提供了空间。